白酒半年报前三甲出炉 茅五洋领跑头尾差距拉大

白酒半年报前三甲出炉 茅五洋领跑头尾差距拉大 泸州老窖前三要凉凉了

白酒网】8月29日晚洋河股份(002304.SZ)发布了半年报,至此除了金种子酒(600199.SH)外,白酒主要上市公司半年业绩均已出炉,记者注意到,贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)和洋河股份三家继续领跑行业,但前三甲酒企和后续企业的差距正在拉大。
洋河股份半年报显示,今年上半年洋河股份收入145.4亿元,同比增长16.1%,归属上市公司股东净利润50.1亿元,增长28.2%,整体增速较去年同期明显提升,也是自2012年行业大调整以来的历史新高。
伴随着销售的提速,洋河上半年销售费用也大幅增长22.7%至11.7亿元,全国化进程随之加速,数据显示,上半年洋河省外市场销售67亿元,同比增长30.2%,增速已超过省内。
记者注意到,在分产品项中,洋河上半年白酒销售为139.4亿元,同比增长24.9%,毛利率较去年同期增长12.8%。公告显示,一方面是由于消费税的核算方式变化,另一方面与上半年中高端产品销售占比增长有关。
对于三季度的预期,洋河公司表示,公司积极把握消费升级趋势,实现了中高端产品销售持续增长,预计1-9月份的净利润增长在20%到30%期间,约为67亿元至72.6亿元。
在本轮白酒行业增长中,伴随着消费升级,高端白酒增速最快,次高端次之。2017年,洋河高端产品梦之蓝增长迅速,全年销售45亿元,增速超过50%,虽然此次半年洋河没有公布具体的产品销售构成,但据记者了解,根据销售情况,洋河有意在今年推动梦之蓝实现翻倍的销售目标,进而冲击百亿大单品。
值得注意的是,随着洋河半年报的出炉,国内19家白酒上市公司已有18家公布半年报,只有金种子酒尚未公布,但从目前数据来看,贵州茅台、五粮液、洋河分别以334亿,214亿和145.4亿的收入规模排名前三甲,并进一步与之后的酒企拉开差距。
记者查阅2017年半年报发现,前三甲收入总共为534.2亿元,2018年上半年,前三甲的收入为693.4亿元,增长近160亿元,而2018年上半年其余15家白酒上市公司收入329.5亿元,比2017年同期(不含金种子酒)增长了60亿元。
白酒分析师蔡学飞告诉记者,此轮白酒挤出式增长的格局并未发生改变,增长还是集中于名酒产品。随着行业逐步进入品牌时代,消费更加理性,对品牌的要求度更高,消费也更加集中,而且名酒本身也在完成“瘦身”动作,砍掉大量条码,提升集中度,业绩也变得更加好看。而从前三甲的增长也不难看出,市场向一线名酒的集中更为明显。
随着时间进入9月份,白酒行业也将迎来第一轮销售旺季,此前出于对未来经济形势的不确定性,市场对于白酒行业下一步增速的预期有所担忧。
中泰证券分析师范劲松指出,目前白酒名酒旺季前备货节奏正常,名酒的渠道库存在1-2月,较前几轮行业周期顶点相比渠道情况要健康的多。从短期来看,茅台已经提前执行10月份计划,有望增厚三季度业绩;区域酒企去年同期收入基数较低;同时今年中秋在9月下旬,与国庆假期错开有利于旺季动销,整体三季度业绩值得期待。
来源:第一财经

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