五粮液三季度业绩高增 全年营收500亿可期

【BAIJIU.ORG白酒网】10月8日,长城证券发布研报称,五粮液在中秋旺季根据市场需求加大发货后,市场秩序良好,较往年有明显好转,经销商信心得到恢复,自觉维护价格秩序。
研报称,五粮液完成营销数字化转型,通过技术手段,监督经销商严格遵守契约、有序销售。预计五粮液三季度发货将近5000吨,高端产品年内销售进展顺利,2019年五粮液股份公司营收超500亿元目标达成可期。
对于2019年业绩,长城证券称,五粮液业绩确定性强,长期增长潜力充足。中秋、国庆渠道需求积极,公司适当加大发货量,预计较去年同期增长20%以上,叠加出厂价提升贡献,三季度业绩高增无虞。预计截至10月份,高端五粮液发货量解禁全年规划90%,系列酒已完成全年目标,全年营收目标确定性强。未来3年-5年,品牌集中度提升、消费持续升级,五粮液作为浓香龙头,量价空间广阔。
今年年初,五粮液发布投资者活动关系记录表显示,预计2019年实现2.3万吨高端产品销量,主要基于高端系列产品投入市场带来的销售增加,以及实施数字化转型、渠道深耕后将带来一部分市场增量。
长城证券预计,五粮液2019年、2020年、2021年收入增速分别为27%、18%、15%,归母净利润增速分别为32%、23%、20%。目前市值对应PE分别为29X、24X、20X,2019年业绩确定性强,长期增长潜力充足。长城证券对五粮液维持“推荐”评级。
来源: 长城证券

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